Grífols: descobrir els pecats dels altres

Les accions de Grífols, una de les poques multinacionals catalanes, han sofert una forta caiguda de la seva cotització a la borsa. Es parla que pot tenir pèrdues importants i que els seus balanços no són un retrat de la seva realitat financera. Per a Catalunya no és cap bona notícia, ja que estem molt mancats de multinacionals. M’agradaria parlar, no obstant, del fons d’inversió americà Gotham City, que ha descobert i posat en evidència els possibles pecats de l’empresa catalana.

Aquest fons d’inversió no anuncia els problemes de Grífols –ni de cap altra empresa– amb una bona intenció, ni de bon tros. Personalment, crec que tracta de fer una jugada a la baixa en el mercat de futurs: ven al canvi actual i compra, a futur, al canvi a la baixa, que preveu que tindran les accions. Un cop feta aquesta operació, el fons d’inversió anuncia els possibles pecats de l’empresa –en aquest cas Grífols– i provoca, com a conseqüència, la baixa de les accions. L’operació representa un fort guany per al fons d’inversió americà. Uns beneficis que poden ser molt importants si la jugada a la baixa es confirma.

Gotham City ha anunciat que ha descobert els pecats de Grífols a través de l’anàlisi dels seus balanços. No m’ho crec. En la majoria dels casos aquests anuncis són conseqüència d’informació privilegiada i obtinguda d’una forma no correcta. Informació que pot ser parcial, real o no. En tot cas, la baixa immediata del preu de les accions de l’empresa posada sota el punt de mira, està assegurada. Si finalment, la informació donada pel fons d’inversió no es confirma, les accions de Grífols tornaran a recuperar el seu valor inicial, però el fons d’inversió haurà obtingut un bon benefici a costa de l’anunci de la suposada feblesa de l’empresa.

Aquestes empreses especialitzades a jugar a la baixa, es juguen també la seva credibilitat. Denunciar els possibles pecats dels altres sense proves sòlides, no és la millor manera de guanyar un bon prestigi. És evident que, si no es confirmen els pecats de Grífols, l’empresa que els ha anunciat rebrà una forta sotragada en la seva credibilitat. O això espero. Aquestes empreses no són precisament un bon exemple per al mercat, ni per a la societat financera, ni per a la societat en general. En tot cas, els beneficis del fons d’inversió americà estan força assegurats, però no es pot jugar amb la correcció financera dels balanços d’una empresa, si no es té una seguretat total i, fins i tot, encara que fos així, tampoc és un exemple a imitar.

Aquesta manera de jugar amb les cotitzacions a la borsa no ha arribat encara al mercat borsari espanyol i voldria pensar que no hi arribarà mai.

Grífols rebrà una bona sotragada sigui veritat o no el que s’ha dit d’ella. Em pregunto si el seu problema és la manca de capital. Els recursos propis han de ser suficients per a resistir un mal moment que pot ser el resultat d’una crisi momentània. M’he referit moltes vegades a aquest problema.

Esperem que en un termini curt Grífols pugui donar explicacions de la situació i negar la informació d’aquest fons d’inversió.