El límit de la política monetària

Després de les dures crisis que van colpejar la zona euro el 2008 i el 2011, el BCE de Mario Draghi no va voler ahir jugar-se-la davant les pobres expectatives econòmiques. Així que va aprovar un paquet de mesures amb estímuls de gran magnitud per mirar de sostenir l'activitat i, també, evitar la preocupant espiral deflacionista que amenaça Europa. És clar que tota mesura ajuda i és benvinguda, però és bo recordar que els grans estímuls aplicats fins ara no han fet res més que conduir-nos a programes monetaris cada cop més agressius, dels quals cada cop més difícil es fa la sortida. On és el límit? Molts analistes ja han posat sobre la taula una altra sèrie de doloroses reformes estructurals per a la zona euro.