La Fed flexibilitza el seu objectiu d’inflació

Canvi en l’estratègia de la Reserva Federal de Estats Units (Fed). El president de la institució, Jerome Powell, va anunciar la intenció de la Fed de donar prioritat a l’ocupació sobre la inflació en la reunió de governadors de bancs centrals de Jackson Hole (Wyoming), un dels principals fòrums mundials de debat sobre política monetària, diluït aquest any a una trobada telemàtica a causa de la Covid-19.

Els canvis introduïts, que Powell va definir com una “robusta actualització del marc de política monetària”, preveuen que a partir d’ara, en lloc de buscar un objectiu d’inflació del 2%, intentarà que la inflació mitjana durant un cert període de temps sigui del 2%. I, pel que fa al mercat laboral, la Fed tindrà en compte “anàlisis de les definicions d’ocupació des del seu nivell màxim”, en lloc de “desviacions des del seu nivell màxim”. Aquests canvis a la pràctica signifiquen dues coses: que la Fed permetrà que la inflació superi l’objectiu del 2% per compensar els períodes en què ha estat clarament per sota i que serà més tolerant amb els períodes de plena ocupació, perquè han comprovat que el seu impacte en els preus triga més a arribar del que es creia. A curt termini, això vol dir que una eventual pujada de tipus d’interès per part de la Fed trigarà molt més a arribar.